JAV ekonomikoje – rusiška ruletė: iššaus ar dar ne?

Jungtinės Amerikos Valstijos su 19,39 trln. JAV dolerių bendruoju vidaus produktu (BVP) yra didžiausia pasaulio ekonomika. Jos finansinė ir politinė situacija paveikia net nuošaliausius pasaulio kampelius ir kiekvieną žmogų atskirai. Šalį sunku patraukti nuo aktualijų naujienų portaluose. Taip prasidėjo ir 2019 m. Skamba D. Trumpo planas statyti sieną tarp Meksikos ir JAV, santykiai su Kinija. Galima vardinti toliau, bet šį kartą kviečiu pažvelgti giliau.

Palūkanų normų mažinti neskuba

Pirmas dalykas, į kurį verta atkreipti dėmesį – tai JAV Federalinės Rezervų Sistemos (FED) priimami sprendimai didinti arba mažinti palūkanų normas. Jie atspindi už JAV monetarinę politiką atsakingos institucijos dabartinės šalies ekonominės situacijos vertinimą. Neseniai FED priėmė sprendimą bazinę palūkanų normą JAV didinti nuo 2,25 proc. iki 2,5 proc., o artimiausiu metu yra numatyti dar du galimi palūkanų normos didinimai. Tai indikuoja rezervuotą FED optimizmą (nepaisant to, kad JAV ekonomikos augimo prognozė buvo sumažinta nuo 2,5 proc. iki 2,3 proc.). Nuo 2015 m. iki šiol bazinė palūkanų norma buvo kelta devynis kartus.

Nors šiais metais FED atstovai tikisi sulaukti net dviejų JAV bazinės palūkanų normos kėlimų, gerokai mažiau optimizmo šiuo klausimu demonstruoja rinka. Finansų rinkos dalyviams bazinės palūkanų normos mažinimas iki 2020 metų atrodo kur kas realesnė galimybė nei jos kėlimas. Prie investuotojų nuotaikų gerinimo tikrai neprisideda ir nuolatiniai Donaldo Trumpo administracijos skandalai bei mojavimai prekybos karo kirviais. Tad optimizmui rinkose slūgstant FED jaučia vis didesnį spaudimą išlaikyti rinkų pasitikėjimą. Dėl to bazinės palūkanų normos mažinimas JAV šiais metais, turbūt, tikėtinas tik tuo atveju, jei FED pripažintų realią recesijos grėsmę.

Metas griežtinti bankų kapitalo reikalavimus?

Kitas svarbus klausimas, su kuriuo susiduria FED – ar jau metas pradėti bankams priminti 2010 metais priimtą „Dodd-Frank“ įstatymą, kuris įpareigoja bankines institucija didinti savo kapitalo rezervus? Kitos didžiosios pasaulio ekonomikos, tokios kaip Jungtinė Karalystė, Prancūzija ir dalis kitų Europos Sąjungos šalių, jau padidino savo reikalavimus kapitalui, tačiau FED vis dar laukia, tokiu būdu suteikdama rinkos dalyviams galimybes aktyviau skolinti ir skolintis.

Vis tik 2008 metų krizė aiškiai parodė, kas nutinka, kai bankinė sistema pritrūksta tinkamų ir pakankamų finansavimo galimybių. Didžiosios krizės metu atsargesniems investuotojams atsisakius skolinti finansų sektoriui, bankai buvo priversti apriboti skolinimą ekonomikai pačiu nepalankiausiu metu. Dėl to sąstingio išjudinimas JAV kainavo kelis šimtus milijardų mokesčių mokėtojų pinigų. Pamoka atrodo gan aiški – bankai turi didinti savo kapitalą, tuomet, kai jie tai gali daryti lengvai, o ne tada, kai tai tampa išgyvenimo klausimu.

O tinkamas metas yra kaip tik dabar: infliacija JAV šiuo metu yra arti FED norimo lygio, šalies ekonomika pastarąjį dešimtmetį stabiliai auga. Taigi galimybių didinti kapitalo rezervus yra, FED turėtų siekti aktyviau užtikrinti jų pakankamumą.

Nerimo ženklų netrūksta

Verta aptarti ir JAV valstybės skolos dinamiką. Analitikų tikrai nenustebino tai, kad praėjusiais metais JAV įsiskolinimų dydis pasiekė rekordinį lygį, kuris siekia 21,97 trln. JAV dolerių. Per praėjusius metus skola padidėjo apie 1,5 trln. JAV dolerių ir buvo tris kartus didesnė nei 2017 metais. Prie to ypatingai prisidėjo padidėjęs JAV skolinimasis tam, kad galėtų kompensuoti biudžeto pajamas, kurios buvo prarastos sumažinus įmonių pelno mokesčio tarifus.

Vis didėjanti JAV skola ir dramatiškai augantys jos aptarnavimo kaštai yra vienas iš ekspertams nerimą keliančių aspektų. Vis tik jų yra ir daugiau. FED duomenimis, JAV pensijų sistema trečiąjį praėjusių metų ketvirtį turėjo 6,18 trln. JAV dolerių deficitą. Tai sudaro apie 32 proc. JAV bendrojo vidaus produkto. Reikia nepamiršti, kad net ir ekonominio klestėjimo laikotarpiu šio trūkumo sukontroliuoti nepavyko, tad krizės atveju JAV pensijų sistema greičiausiai susidurtų su didelėmis problemomis.

Tačiau, kiek toks scenarijus – realus?

Tarptautinis valiutos fondas paskelbė antro ketvirčio pasaulio rezervus užsienio valiuta. Statistika rodo, kad JAV doleris sudaro 61,9 proc. pasaulio užsienio valiutų rezervų, – tai žemiausias lygis nuo 2013 m. „JPMorgan Chase & Co“ analitikai skelbia, kad investuotojai šiuo metu mato 60 proc. tikimybę sulaukti recesijos dar šiemet. „Bloomberg News“ analitikai – atsargesni ir tokią galimybę vertina 20 proc. „Brown Brothers Harriman“ atstovų analizė rodo, kad, jei nauja krizė bus, ji galutinai išjudins JAV dolerio pozicijas pasaulyje.  Šalies skola ir monetarinė politika tik pagreitins šį procesą. Šių ekspertų manymu, vienintelė priežastis, kodėl dolerio nuosmukis dar neįgavo viso pagreičio – ta, kad likusios pasaulio valiutos atrodo ne ką geriau.



NAUJAUSI KOMENTARAI

Galerijos

  • Desalomėjizacija – būtina
    Desalomėjizacija – būtina

    Nors dabar viešojoje erdvėje vis kalbama apie gynybą, sovietinio paveldo sergėtojų isterija mums visada primena, kad Lietuvoje yra ir kita visuomenės dalis, kuri geriausiu atveju, prasidėjus Kremliaus invazijai, nedarytų nieko, o blogiausiu &ndas...

    9
  • Kandidatų godos
    Kandidatų godos

    12 apaštalų – lygiai tiek sėdo valgyti Paskutinės vakarienės prieš Didžiąją išdavystę. 12 kandidatų į pretendentus (ko ne apaštalai?) siekia aukščiausio posto valstybėje, tačiau dar šiandien dalis j...

  • Mums labai pasisekė, antra dalis: žmonės
    Mums labai pasisekė, antra dalis: žmonės

    Du dešimtmečiai Europos Sąjungoje (ES) atnešė neabejotiną ekonominį progresą – didėjantį šalies konkurencingumą, augančias gyventojų pajamas ir perkamąją galią. Tačiau nemažiau svarbu įvertinti ir demografinius bei s...

    1
  • Rusija gali būti terorizmo auka, net jei jį vykdo jos vadovybė
    Rusija gali būti terorizmo auka, net jei jį vykdo jos vadovybė

    Terorizmas padėjo gimti Vladimiro Putino režimui. 1999 metų rudenį dirbdamas korespondentu Maskvoje, mačiau, kokį siaubą visuomenei atnešė kruvini daugiabučių namų sprogdinimai Rusijos sostinėje ir kitur. ...

  • Pagrindinė švietimo sistemos užduotis – atsparumo stresui ugdymas?
    Pagrindinė švietimo sistemos užduotis – atsparumo stresui ugdymas?

    Pagrindinė švietimo sistemos užduotis – atsparumo stresui ugdymas, bent jau toks įspūdis susidaro stebint situaciją mūsų valstybėje. ...

  • Dresūros mokykla
    Dresūros mokykla

    Akimirką stabtelėję pagalvokime, ką nuveikiame per tris minutes. Per šešias. Visa, ką darome įprastomis aplinkybėmis, atliekame nesižvalgydami į chronometrą. Nebent gaiviname širdies smūgį patyrusį žmogų, lenktyniaujame su g...

    4
  • Pravieniškių choras – be solisto
    Pravieniškių choras – be solisto

    Kol Lietuvoje sutartinai buvo dejuojama dėl tarpinių atsiskaitymų, o Vilniuje laidojo „Dėdę Vanią“, vienos Jurbarko mokyklos tualete nepilnametis talžė kitą tokį pat. Daužė, suprantama, į veidą, sunkėsi kraujas ir sirpo mėlynės. Vi...

    9
  • Nekantriųjų karta
    Nekantriųjų karta

    Rytoj pradėsime Didžiąją savaitę prieš Velykas. Krikščionims tai – ypatingas laikas nuo Kristaus įžengimo Jeruzalėn Palmių sekmadienį iki jo prisikėlimo Velykų rytą. Gyvenantiems be tikėjimo – ypatingos skubos laikas. J...

    5
  • Batalijos feisbuke – stiprioji nueinančio ministro pusė
    Batalijos feisbuke – stiprioji nueinančio ministro pusė

    Būtent toks įspūdis susidaro, stebint paskutines dienas poste skaičiuojančio mūsų krašto apsaugos ministro Arvydo Anušausko veiksmus. ...

    3
  • E. Lucasas: E. Macrono nenuspėjamumas atsiperka
    E. Lucasas: E. Macrono nenuspėjamumas atsiperka

    Prancūzijos politika Ukrainos atžvilgiu dažnai yra ydinga, bet niekada nebūna nuobodi. Normandijos formatas ir Minsko susitarimai po pirminio Rusijos puolimo prieš Ukrainą 2014-aisiais atskleidė senųjų Vakarų šalių požiūrį į Rusijos...

Daugiau straipsnių